Η αμερικανική αγορά εταιρικού χρέους βιώνει μια περίοδο έντονης ευφορίας, με επενδυτές από διάφορες κατηγορίες να αγοράζουν ομόλογα με ρυθμό-ρεκόρ, παρά το γεγονός ότι οι αποδόσεις είναι στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων δεκαετιών. Αυτό το φαινόμενο ανησυχεί αναλυτές και διαχειριστές κεφαλαίων, που βλέπουν την υπερβολική τιμολόγηση και φοβούνται μια απότομη διόρθωση.
Οι αιφνίδιες πτωχεύσεις δύο εταιρειών στον κλάδο της αυτοκινητοβιομηχανίας έχουν προκαλέσει ανησυχίες στις αγορές ομολόγων. Τα περιθώρια (spreads) στα εταιρικά ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας βρίσκονται σε εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα, με τα spreads στα “σκουπίδια” (junk bonds) να είναι πολύ κοντά στα χαμηλά του 2007.
Οι ειδικοί προειδοποιούν για τον κίνδυνο που απορρέει από τη συνδυασμό υψηλών τιμών και χαμηλής ποιότητας. Η εξέλιξη της οικονομίας θα καθορίσει το μέλλον της αγοράς, με την Fed να έχει τον χώρο να μειώσει τα επιτόκια αν ο πληθωρισμός αποκλιμακωθεί και η αγορά εργασίας αντέξει. Αν όμως η οικονομία αντιμετωπίσει προβλήματα, η φούσκα στο εταιρικό χρέος μπορεί να σκάσει με οδυνηρό τρόπο.